M&A・事業承継の相談事例｜京都

相談事例

京都の印刷業の経営者が理解すべき、会社売却の流れやメリット

1. はじめに：なぜ今、京都の印刷業界でM&Aが「成長の機会」なのか？

古都・京都の印刷業は、千年の歴史を持つ文化や観光産業を背景に、質の高い特殊印刷・加工技術を培ってきました。
しかし、多くの経営者様は現在、次のような深刻な課題に直面しているケースが少なくありません。

• 後継者不在と技術の断絶： 熟練の技術を持つ後継者が見つからず、貴重な特殊技術や地域との信用が失われる危機にある。


• デジタルシフトと設備投資の重圧： Web・デジタルコンテンツ制作、オンデマンド印刷への対応、そして高額な最新印刷機の導入が、経営を圧迫している。


• 競争激化と単価下落： ネット印刷との価格競争やペーパーレス化により、収益性の維持が難しくなっている。

こうした中で、会社売却（M&A）は、これらの課題を一挙に解決し、貴社が培ってきた
「特殊な加工技術」「優良な法人顧客（特に官公庁・教育機関）」「熟練のオペレーター」
を最高の価値で次世代に引き継ぐための、最も現実的で前向きな選択肢になりつつあります。

2. 印刷業の経営者がM&Aで得る【5つの決定的メリット】

印刷事業のM&Aは、「特殊なノウハウ」と「固定客」の価値が非常に高いため、他の業種以上に大きな恩恵をもたらします。
代表的なメリットを5つに整理します。

A. 創業者利益の最大化と高値売却の実現

「特殊技術」と「信用」の価値の現金化：
他社には真似できない特殊印刷・製本技術、そして京都の老舗企業としての信用は、M&A市場で高いプレミアム価値がつきます。
この無形資産を現金化することで、多額の個人資産を得ることが可能です。

個人保証の完全解消：
印刷機材や不動産への融資に対する経営者の個人保証（連帯保証）が、M&A実行時に完全に解除されます。
これは、安心して引退を迎えるための最大のメリットと言えるでしょう。

B. 高額な設備投資リスクの回避とデジタル化の促進

投資負担の回避：
最新のデジタル印刷機、Web制作部門の立ち上げ、大規模なDTPシステムへの新規投資リスクを、
資金力のある買い手企業に引き継ぐことができます。

デジタル・ノウハウの獲得：
買い手企業の持つデジタルマーケティング、Webインテグレーションのノウハウが導入され、
貴社の事業を「紙とデジタルの融合」という形で発展させることができます。

C. 技術・ノウハウの永続的な承継と人材不足の解決

熟練オペレーターの定着：
熟練のオペレーターやDTPデザイナーは貴重な資産です。
M&A後も全員の雇用が維持され、大手企業の安定した基盤のもとで技術を継承できます。

仕入れコストの削減：
買い手企業が持つ大規模な用紙やインクの仕入れネットワークを活用することで、
高騰する資材コストを抑え、利益率の改善が期待できます。

D. 事業規模の拡大と新規顧客の獲得

販路の拡大：
買い手企業の全国的な営業網や、新たな顧客層（例：大企業の広報部門、IT企業）への販路を活用し、
地域密着型から広域型への事業規模拡大が図れます。

3. 印刷業M&Aを成功に導く【7つの具体的なステップ】

印刷事業のM&Aは、「設備資産」と「知的財産権」の評価が専門的になります。
全体の流れを事前に理解しておくことで、スムーズかつ有利に交渉を進めることができます。

Step 1：売却動機と希望条件の明確化

引退時期、希望価格、特に「個人保証の解除」や「技術・ノウハウの継続」など、
譲れない条件を整理します。ここで軸をはっきりさせておくことで、買い手候補の選定がぶれにくくなります。

Step 2：M&A専門家の選定と契約

印刷・メディア業界のM&A実績と、特殊印刷技術の価値評価に精通した専門家を選び、秘密保持契約（NDA）を結びます。
単なる「仲介件数」だけでなく、中小企業の事業承継にどれだけ携わっているかも重要な判断材料です。

Step 3：企業価値の算定と売却戦略の策定

財務情報に加え、保有する特殊印刷機材の時価、優良な法人顧客（売上の安定性）、そして特殊技術のノウハウを総合的に評価し、
企業価値を算出します。「どのような強みが、どの買い手に刺さるのか」を整理することがポイントです。

Step 4：買い手候補の探索とノンネームシートの作成

事業強化を目指す大手印刷会社、Web制作会社、あるいは自社内に内製化を進めたい大手企業などに秘密裏にアプローチします。
この段階では会社名を伏せた「ノンネームシート」を用いて、守秘性を確保しながら興味を探ります。

Step 5：トップ面談と基本合意書の締結

経営者様と買い手企業のトップが、技術承継や事業方針について話し合います。
条件交渉を経て、基本合意書（LOI）を締結します。
ここで、従業員の処遇やブランドの扱いなど、重要事項の方向性を固めておきます。

Step 6：デューデリジェンス（DD）の実施とリスク対応

専門チームによる精密調査が行われます。印刷業では以下の点が厳しくチェックされます。

• 設備資産リスク： 主要な印刷機、製本機の減価償却状況、メンテナンス記録。


• 法務リスク： 著作権、商標権、顧客データの適切な管理状況。


• 環境リスク： 廃液、インクなどの産業廃棄物処理契約と法令遵守状況。

Step 7：最終契約書の締結とクロージング

DDの結果を踏まえて最終条件を調整し、最終譲渡契約書を締結します。
その後、個人保証の解除手続きと技術・ノウハウの承継手続きを経て、M&Aが完了します。

4. 信頼感をもって承継を実現するための【専門的注意点】

高値売却を実現し、リスクを回避するために、以下のポイントを事前に準備しておくことが重要です。

A. 「特殊技術」と「ノウハウ」をデータで証明する

レシピの文書化：
特殊な色調調整や、特定の紙質・加工に関する独自のノウハウを、可能な限り文書化・マニュアル化し、
買い手が容易に再現できることを証明します。これは無形資産の価値を裏付ける重要な資料になります。

優良顧客の安定性：
官公庁、学校、長期取引のある京都の老舗企業など、売上の安定性を示す優良な顧客リストと取引履歴を明確に整理します。

B. 設備と不動産の扱いを最適化する

設備評価の適正化：
印刷機は高額であるため、そのメンテナンス状況と残存価値を正確に評価し、
減価償却を考慮した上での適正価格で売却できるよう交渉します。

不動産の切り分け：
会社が所有する工場や倉庫を「会社と一緒に売却する」か、「経営者個人が保有し、買い手にリースする（リースバック）」かによって、
手取り額と税務が変わります。最適なスキームを専門家と検討してください。

結びに：貴社の事業を「未来の成功」へと導くために

後継者不在、デジタル化の遅れ、そして個人保証の重圧は、待っていても解消しません。
貴社の持つ「熟練の技術」と「優良な顧客基盤」が最も価値ある「今」こそが、
M&Aを検討し、オーナー様ご自身の人生を守るための最良のタイミングです。

まず、「貴社の印刷事業が今、市場でどれほどの価値を持つのか」を冷静に知ることから始めませんか。

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