M&A・事業承継の相談事例｜京都

相談事例

京都の葬儀業の経営者が知っておくべき、小規模M&Aの売却価格の決め方と相場

京都府内で葬儀業を営む経営者様にとって、後継者不在による出口戦略は、長年築き上げた「地域との信頼関係」と「大切な最期を支えるノウハウ」、そして従業員の雇用を守るための極めて重要な決断です。

近年加速している「家族葬ホールへの転換」や「寺院・地域コミュニティとの独自の繋がり」を正当な対価として受け取る「小規模M&A」の最新相場と査定ロジックを解説します。

1. 葬儀業の企業価値を算出する「実務ロジック」

葬儀業のM&A査定では、一般企業の計算式をベースにしつつも、他業種以上に「固定資産（ホール）」と「将来の受注予約（会員組織）」をどう収益性に反映させるかがポイントになります。

① ホール不動産と設備の時価評価

自社保有のセレモニーホールがある場合、その不動産価値を時価で再評価します。特に京都の住宅街や駅近くなど、新規でのホール建設が困難なエリアにある物件は、買い手にとって非常に高い価値を持ちます。また、霊柩車、搬送車、保冷設備などの車両・機材も、メンテナンス状況を確認した上で、時価として純資産に加算します。

② 修正EBITDA（実質利益）の特定

オーナー経営の場合、役員報酬の適正化はもちろんですが、葬儀業では「外注費の構造」を精査します。返礼品、仕出し、生花などの仕入れ価格が適正か、また夜間搬送を自社で行っているか外注か。オーナーが現場のディレクターを兼任している場合、その業務を代替する人材を採用した際の実質的な利益を算出します。この修正後の利益が、営業権（のれん代）算出の基礎となります。

2. 譲渡価格を最大化する「営業権」の評価ポイント

買い手（全国展開の葬儀大手、多角化を狙う仏壇・墓石メーカー、異業種参入企業等）が、高くても買いたいと判断する資産を深掘りします。

• 事前相談件数と会員組織の質：
  「終活」への関心が高まる中、自社の会員制度にどれだけの登録があるか。これは将来の売上を確約する強力な資産です。会員の年齢層や、直近の事前相談の成約率がデータ化されていれば、営業権の評価倍率が上がります。


• 寺院・地域コミュニティとの強固な繋がり：
  京都特有の「お寺さん」との信頼関係や、自治会・隣保組との繋がり。これらはデジタル集客では代替できない強力な参入障壁であり、買い手が最も高く評価するポイントの一つです。


• 家族葬特化型ホールの有無：
  大規模な葬儀から少人数の家族葬へニーズがシフトする中、小規模で効率的な運営ができる専用ホールを保有していることは、将来の収益性を担保する重要な資産です。


• 優秀な葬祭ディレクターの在籍：
  葬儀は究極の「人」のサービスです。1級葬祭ディレクターの在籍数や、顧客からのアンケート評価が高いスタッフが残ってくれることは、買い手にとって最大の安心材料になります。

3. 買収調査（DD）で問われる実務リスク

葬儀業界のM&Aで、最終局面において減額要因となりやすいポイントを解説します。

1. 互助会積立金の管理状態：互助会形式を採用している場合、預かり金の管理状況や解約リスクの引き当てが適切か。法的な供託義務の遵守状況は極めて厳格にチェックされます。


2. 近隣トラブル・法的規制の遵守：ホールの建築基準法や、地域の条例への適合性。また、過去に遺体搬送や安置に関する近隣からの苦情履歴がないか。これらは譲渡後の運営継続に関わる重大なリスクとなります。


3. 労務管理（待機時間の扱い）：24時間365日の対応が必要な業種ゆえに、深夜の待機時間や呼び出し手当の支払状況が精査されます。未払い残業代リスクは、大手企業が買い手になる際、最も嫌われるポイントです。

4. 具体的シミュレーション：京都の地域密着型葬儀社（売上1.2億円）

廃業を選んだ場合、ホールの解体費用や車両の安値処分に加え、これまでの会員に対する責任をどう果たすかという大きな課題が残ります。M&Aであれば、これまでの地域貢献を「営業権」として正当に現金化し、リタイア後の生活資金を最大化すると同時に、会員様へのサービス提供を継続することが可能です。業界再編が加速している今こそ、自社の価値を冷静に見極めるタイミングです。

5. 高値譲渡を実現するための準備

葬儀業のM&Aを成功させるためには、買い手が「この会社の受注ルートは盤石だ」と確信できるエビデンスを揃えることが重要です。

• 会員データのデジタル化：会員の住所、氏名、年齢だけでなく、直近の接触履歴（法要の案内等）が整理されていること。


• ホールの美観維持：清潔感は葬儀社の命です。内覧時の印象を上げるための小規模な修繕や清掃を徹底する。


• 提携先リストの整理：寺院、自治会、提携企業のリストと、過去の紹介件数を可視化しておく。

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